中药上市公司盈利能力PK：康恩贝ROE从33%降低至5%，步长制药从9%降为负12%，天士力从18%降为负2%（附名单）

　　近日，随着上市公司2022年报披露完毕，中药类上市公司经营情况出炉，本文盘点中药企业ROA、ROE以及排名变化等以飨读者。

　　ROE：健民集团24.83%、以岭药业23.62%、片仔癀23.51%

　　2022年，中药上市公司的ROE排名前六分别是：健民集团24.83%、以岭药业23.62%、片仔癀23.51%、方盛制药22.11%、葵花药业21.91%、济川药业21.23%，相差毫厘。羚锐制药、贵州三力、寿仙谷、华润三九、分别以19.27%、17.73%、15.76%、15.17%的ROE位列前十。

　　ST目药的ROE持续两年为同行业倒数第一。相比2021年的-50.50%，2022年达到了惊人的-442.20%，正处于资不抵债的亏损状态，恐怕难以摘帽。ST紫鑫以-55.05%的ROE“蝉联”行业倒数第二。

　　同样不乐观的还有ST康美、广誉远、ST太安、香雪制药、益佰制药、步长制药，ROE均低于-10%。

　　表一：2022年74家中药上市公司净资产收益率情况及排名

　　ROE排名变化：ST康美跌落榜首，行业第一俯冲倒数第三，太极集团上升48名，方盛制药上升47名

　　ST康美的ROE波动起伏极大。从2021年远超同行业水平的577.79%，直接下滑触底-31.87%。排名从第一俯冲至倒数第三，下滑70名。2021年中药上市公司ROE排名第二的康恩贝，同样向下俯冲42名，滑至第四十四名。从2021年的33.25%下降到5.12%。天士力从前十掉到前六十，ROE从18.91%降低至-2.02%。

　　除此之外，步长制药、恩威医药、大唐药业、生物谷（维权）、益佰制药的排名均下跌超过20名。

　　太极集团、方盛制药、嘉应制药、东阿阿胶上升态势较猛，排名上升均超过20名。其中，

　　太极集团上升48名，从-17.55%的负净资产收益率上升到12.08%，扭转盈亏。方盛制药上升47名，从第五十一名冲进行业TOP5，ROE翻了四倍。

　　ROE增长对比：ST康美负增长609.66%，ST目药负增长391.70%，太极集团正增长29.62%

　　纵观表二，两家公司的ROE负增长极其突出。分别是位居倒数第一的ST康美和倒数第二的ST目药，负增长609.66%和391.70%。康恩贝、ST紫鑫、步长制药、天士力、益佰制药均负增长超过20%。共40家中药企业处于负增长状态。

　　2022年实现ROE正向增长的中药企业有33家，其中ST吉药和太极集团均超过10%，分别增长了29.62%和16.14%。

　　表二：2022年74家中药上市公司净资产收益率增长对比

　　ROA：片仔癀18.62%领先行业，以岭药业16.12%、济川药业16.02%紧随其后，ST目药-20.84%倒数第一

　　2022年，片仔癀的ROA18.62%低于2021年的21.71%，但排名上升一位，在中药上市公司中排在第一位。以岭药业、济川药业分别以16.12%和16.02%排在其后。葵花集团、健民集团、贵州三力、寿仙谷、新光药业、羚锐制药、江中药业、马应龙均超过10%。

　　15家中药上市公司ROA为负，其中ST目药、ST康美、广誉远、ST太安、ST吉药、ST紫鑫6家低于-10%。

　　2021年的卫冕冠军ST康美从30.31%跌至-17.29%。曾位列前三的康恩贝，从21.12%下滑至4.24%，下降五倍左右。

　　表三：2022年74家中药上市公司总资产收益率情况及排名

　　ROA排名变化：前十均呈上升态势，方盛制药奋起直追46名，ST康美、天士力、康恩贝、生物谷、大唐药业下滑超过30名

　　中药行业ROA前十名相比2021年的ROA排名均有所提高。其中，以岭药业从第十五名上升到第二名，提高13名，ROA从11.00%提高到16.12%。

　　方盛药业上升最猛，从2.83%到9.84%，翻了大约三倍，排名从第五十八名冲到第十二名，成为行业TOP10守门员。嘉应制药、东阿阿胶、精华制药提升均超过10名。

　　ST康美摔下榜首，下降72名，触底行业倒数第二。天士力退出TOP5行列，下滑56名，成为第六十一名。康恩贝降低38名，ROA从21.12%降至4.24%。生物谷降低34名，从第二十九名落至六十三名。大唐药业下滑32名，从第二十名下降至第五十二名。

　　ROA增长对比：ST康美、康恩贝、天士力负增长超过15%，方盛制药7.01%位列榜首

　　2022年实现ROA正向增长的中药企业共34家，负增长共40家。

　　其中，方盛制药、太极集团、ST吉药、嘉应制药、以岭药业涨幅超过5%。但值得注意的是，ST吉药的ROA仍为负数，处于亏损状态。

　　ST康美、康恩贝、天士力三家“难兄难弟”在ROA增长方面的表现非常不乐观，2022年分别负增长47.60%、16.88%、16.64%。益佰制药-13.31%、ST目药-13.08%、步长制药-12.75%、生物谷-10.57%紧随其后，均低于-10%。

　　表四：2022年74家中药上市公司总资产收益率增长对比