申港证券-汽车行业研究周报：新能源汽车下乡，充电桩普及有望提速-230521

每周一谈：新能源汽车下乡充电桩普及有望提速

　　5月14日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》，其中提到，加强公共充电基础设施布局建设，加快实现适宜使用新能源汽车的地区充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”，加大充电网络建设运营支持力度。

　　截至2023年4月，全国总计公共充电桩202.5万台，同比增长52%，私人充电桩406.7万台，同比增长104%。2023年1-4月车桩增量比为2.5：1，而2022年车桩增量比为2.7：1。随着新能源汽车销量走高，未来要达到1：1的车桩比要求，充电桩的增量空间非常巨大。

　　充电设施不足的问题仍是影响新能源汽车使用的一大制约瓶颈。公共充电桩一般集中在城市，乡镇和农村地区充电基础设施匮乏问题尤为突出。加快推进农村地区充电基础设施建设，有利于促进新能源汽车购买使用、释放农村消费潜力。

　　充电桩是新型基础设施投资的重点领域，是新能源汽车产业的必备环节，在政策支持及市场需求提振下，充电桩产业迎来重要发展机遇期。国内充电桩业务布局较深的制造及运营公司将迎来较好机遇。建议关注优质充电桩产业链企业，如炬华科技、英可瑞、通合科技、香山股份、永贵电器、绿能慧充、国电南瑞、盛宏股份等。

市场回顾：

　　截至5月19日收盘，汽车板块-0.7%，沪深300指数0.2%，汽车板块跌幅高于沪深300指数0.9个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第19位，表现一般。年初至今汽车板块-2%，在申万31个板块中位列第19位。

　　子板块周涨跌幅表现：大部分板块出现下跌，其他汽车零部件（1.7%）、底盘与发动机系统（1.1%）出现上涨，商用载客车（-6.7%）、汽车经销商（-6.4%）和商用载货车（-2.9%）跌幅居前。

　　子板块年初至今涨跌幅表现：板块涨跌互现，商用载客车（18.2%）、汽车综合服务（10.6%）和摩托车（4.7%）涨幅居前，汽车经销商（-11.5%）、综合乘用车（-9.3%）和其他汽车零部件（-6.8%）跌幅居前。

　　涨跌幅前五名：远东传动、南方轴承、凯龙高科、恒帅股份、超捷股份。

　　涨跌幅后五名：ST庞大、ST中期、金龙汽车、金杯汽车、山子股份（维权）。

本周投资策略及重点关注：

　　汽车板块应关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，新能源电动化和智能化的优质赛道核心标的。因此我们建议关注：在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如华阳集团、德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；国产替代概念受益股，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升股份等。

　　本周重点关注组合：比亚迪20%、理想汽车20%、拓普集团20%、瑞可达20%和上声电子20%。

　　风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；关键原材料短缺及原材料成本上升的风险。