美联储官员接连发声：政策是正确的，但通胀仍然过高

　　两位美联储官员上周五表示，美联储正在让利率更接近打赢对抗通胀之战所需的水平，不过他们都没有明确表示是否觉得已经达到了这个水平。

　　在美联储政策制定者将基准利率目标区间上调至5%-5.25%一周之后，美联储理事杰斐逊（Philip Jefferson）和圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）的这番言论表明，美联储是否会像普遍预期的那样，在下月暂停加息方面存在一些不确定性。

　　事实上，美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）在早间讲话时暗示，她认为进一步收紧政策可能仍是合适的，除非通胀出现更令人信服的下降。

　　在过去14个月里，美联储已将基准利率上调了整整5个百分点，这是40年来最快的紧缩步伐。

　　美联储首选的通胀指标已从去年夏天的7%降至4.2%。与此同时，原本预计会因借贷成本飙升而上升的失业率却降至3.4%，为1969年以来的最低水平。

　　杰斐逊在胡佛研究所的货币政策会议上表示，“通胀仍然过高吗？”是的，”“当前的通货紧缩是否不均衡，是否比我们任何人希望的都要慢？”是的。但我对这些证据的解读是，我们正在‘做必要或被期待的事情’，”他说，这是字典对“步入正轨”的定义。

　　与此同时，杰斐逊并没有敲响任何胜利的钟声，他指出，最近核心通胀，特别是服务业通胀方面的进展甚微，是“坏消息”。4月份，剔除波动较大的汽油和食品价格的美国核心消费者价格（CPI）上涨5.5%，而3月份的涨幅为5.6%。

　　美联储的通胀目标是2%。

　　杰斐逊的讲话可能会引起特别关注，因为他当天早些时候被美国总统拜登提名为下一任美联储副主席。美联储副主席在制定美国货币政策方面发挥着关键作用。

　　美联储主席鲍威尔暗示，在评估过去紧缩政策的影响以及最近银行部门对贷款和信贷的压力的影响时，美联储可能会暂停进一步加息。

　　杰斐逊上周五表示，他认为“快速紧缩的全面影响仍可能在我们面前”，他目前的观点是，一系列地区性银行倒闭可能只会对信贷状况产生温和的紧缩影响。他没有就可能的暂停发表意见。

　　前景好转

　　圣路易斯联储主席布拉德在同一次会议上发表讲话，他认为最近通胀预期稳定在美联储2%的目标附近是“令人鼓舞的”，并补充说，“持续通缩的前景相当不错。”

　　值得注意的是，这位政策制定者早在2021年中期就率先、也是最直言不讳地推动大幅加息以对抗通胀。

　　但他表示，从那以后，美联储的加息帮助降低了通胀预期令人担忧的上升，如果不加以控制，可能会导致实际通胀失控。

　　他表示，“鉴于当前的宏观经济状况，货币政策目前处于可以说是足够严格的低端。”

　　然而，他认为，“对房间里的鹰派来说，坏消息是，你几乎没有进入足够限制政策的区域”。

　　美联储下次会议将于6月13日至14日举行。