农产品：新季美豆产量料创纪录 美豆承压

　　豆粕：新季美豆产量料创纪录，美豆承压

　　【现货市场】

　　今日油厂报价下调，其中沿海区域油厂主流报价在4220-4300元/吨；其中天津油厂报价4300元/吨跌50元/吨，山东油厂报价4250元/吨跌50元/吨，江苏油厂报价4220元/吨跌30元/吨，广东油厂报价4260元/吨跌20元/吨。全国主要油厂豆粕成交8.26万吨，较上一交易日减少7.06万吨，其中现货成交5.49万吨，远月基差成交2.77万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率上调至52.51%。

　　【基本面消息】

　　美国全国油籽加工商协会（NOPA）发布的月度压榨数据显示，4月份NOPA会员企业压榨大豆1.73亿蒲，比3月份的1.85亿蒲减少6.8%，但是仍然比去年4月份的压榨量1.69亿蒲提高2个百分点，也打破了2020年4月份的同期历史峰值1.71亿蒲。

　　美国农业部发布的压榨周报显示，上周美国大豆压榨利润比一周前减少8.3%。截至2023年5月12日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲1.89美元，上周是2.06美元/蒲。

　　美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国对中国（大陆地区）装运的大豆比一周前减少88.0%，比去年同期减少90.3%。截至2023年5月11日的一周，美国对中国（大陆地区）装运0.82万吨大豆，前一周装运6.85万吨大豆。去年同期为8.41万吨。

　　【行情展望】

　　新季美豆产量和库存预期增加，天气利于种植，叠加巴西出口竞争，美豆价格弱势运行，但美新作种植阶段，仍需防范天气变化制约盘面跌幅。巴西大豆丰产对中国大豆进口成本构成打压，后期到港将陆续增加，短期豆粕价格仍存压力。中国豆粕需求偏弱，但豆粕库存低位，油厂挺价，豆粕也有一定支撑。盘面阶段性仍建议区间操作为主。

　　生猪：供需宽松环境不改，消费低迷持续

　　【现货情况】

　　昨日现货稳中偏弱，全国均价14.15元/公斤，较昨日下跌0.13元/公斤，其中河南均价为14.18元/公斤，较昨日下跌0.17元/公斤；辽宁均价为14.05元/公斤，较昨日持平；四川均价为14元/公斤，较昨日下跌0.1元/公斤；广东均价为14.8元/公斤，较昨日下跌0.2元/公斤。

　　【市场数据】

　　涌益咨询监测，截至5月11日当周，15KG仔猪市场销售均价为637元/头，较上周环比上涨2.41%；当周50KG二元母猪市场均价为1627元/头，较上周环比稳定。

　　当周，自繁自养养殖利润均值为-183.27 元/头，上周为-145.77元/头；外购仔猪育肥为-340.80 元/头，上周为-284.59元/头；放养利润为-565.14 元/头，上周为-507.85元/头。

　　当周全国出栏平均体重为122.59公斤，较上周下降0.08公斤，环比跌幅0.07%。当周90公斤以下小体重猪出栏占比为5.11%，较上周环比下滑0.21%。当周150公斤以上大体重猪出栏占比6.26%，较上周减少0.11%。

　　当周全国屠宰量走势呈先降后增趋势，截至本周四全国平均屠宰量为150730头/日，环比上周下跌7.54%。五一之后屠宰量有所下滑，阶段性需求稳定为主。

　　【行情展望】

　　由能繁母猪存栏走势来看，后续出栏量将持续回升。体重下降仍显困难，且二次育肥时有入场，后期供应压力持续存在。局部地区出栏积极性较高，而需求端回升缓慢，且即将进入夏季，不利于消费增量，猪价疲弱。

　　供需两端仍存博弈，短期来看，国家再度收储提振盘面信心。但出栏量叠加年中出栏体重难有下滑，而在疫病影响已被盘面逐步消化的前提下，盘面存压。操作上，仍建议逢高做空09合约。

　　玉米：华北到车低位支撑玉米价格，盘面企稳

　　【现货价格】

　　5月17日，东北三省及内蒙主流报价2520-2580元/吨，较昨日持平；华北黄淮主流报价2680-2710元/吨，较昨日上涨10元/吨。港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2600-2620元/吨，较昨日持平；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2600-2620元/吨，较昨日持平；蛇口港散粮玉米成交价2700元/吨，较昨日下调20元/吨。一等玉米装箱进港2620-2640元/吨，二等新玉米平仓2600-2620元/吨，较昨日持平。

　　【基本面消息】

　　Mysteel玉米团队调研数据显示，5月12日北方四港玉米库存共计296万吨，周比减少33.9万吨；当周北方四港下海量共计35.1万吨，周比增加20.8万吨。

　　截至5月12日，广东港内贸玉米库存共计42.9万吨，较上周增加9.1万吨；外贸库存59.7万吨，较上周增加0.8万吨；进口高粱32.2万吨，较上周减少0.8万吨；进口大麦37.8万吨，较上周增加5.1万吨。

　　【行情展望】

　　华北到车减少，供需博弈，价格企稳。东北市场悲观心态依旧，但低价终端有建库需求，对价格有一定支撑。长期来看，小麦价格不佳，替代效应增加，且当前玉米供应充足，后期还有大量进口陆续到港，市场需求有限的前提下，玉米仍然承压。后续持续关注进口成本及小麦价格走势。

　　美玉米受高产预期影响价格承压，拖累国内盘面下行。但阶段性利空交易相对充分，盘面有企稳迹象。   

　　白糖：国际贸易流仍相对偏紧，郑糖跟随外盘波动

　　【行情分析】

　　近期原糖市场供应紧张的利多已经是明牌，关注近期巴西产量高于预期的可能性对价格上涨空间的抑制。另外印度可能立即停止出口的传闻及巴西研究上调乙醇汽油掺混比消息也利好糖价，预计原糖短期内依旧保持高位震荡格局。当前处于消费淡季，由于现货价格表现强势，销区依然正常走货，部分激进的贸易商甚至在价格回调时加大采购力度。除一些大型的点价贸易商库存情况较好外，大多数中小贸易商库存偏低。而在减产叠加产销率较高的当下，糖厂的库存压力也不大。预计本周糖价高位震荡为主。

　　【基本面消息】

　　国际方面：

　　4月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为2100.3万吨，较去年同期的2401.5万吨减少了301.2万吨，同比降幅达12.54%；甘蔗ATR为112.79kg/吨，较去年同期的110.22kg/吨增加了2.57kg/吨；制糖比为43.81%，较去年同期的37.05%增加了6.76%；产乙醇9.78亿升，较去年同期的11.01亿升下降了1.23亿升，同比降幅达11.19%；产糖量为98.9万吨，较去年同期的93.4万吨增加了5.5万吨，同比增幅达5.85%。

　　印度糖厂协会（ISMA）预计印度2022/23榨季产糖量为3280万吨，较此前预估减少3.5%。下调产量预测理由是主要产区的不利天气条件导致甘蔗产量下降。

　　国内方面：

　　海关总署公布数据显示，2023年3月我国进口食糖7万吨，同比减少5.17万吨，降幅42.48%。2023年1-3月累计进口食糖95万吨，同比增加1.15万吨，增幅1.23%。2022/23榨季截至3月累计进口食糖272.2万吨，同比减少4.62万吨，降幅1.67%。

　　2023年3月我国进口糖浆及预混粉16.23万吨，同比增加5.62万吨，增幅52.97%。

　　【操作建议】观望

　　【评级】中性

　　棉花：宏观风险未彻底消除，关注新棉种植情况

　　【行情分析】

　　2023/24年度新疆棉产量下降与籽棉抢收预期仍存，中长期棉价重心上移预期暂未改变，下游棉纱走货逐步走淡不过整体成品库存仍不高，纺企开机仍处高位，坯布端开机有所下降，下游淡季氛围略有增加。综上，短期棉价或区间震荡，关注企稳信号。

　　【基本面消息】

　　截止5月7号，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为22%；去年同期水平为23%，较去年同期慢1个百分点；近五年同期平均水平在23%，较近五年同期平均水平慢1个百分点，德州方面种植进度周增3个百分点达到23%，同比快1个百分点。

　　USDA：截至5月4日当周，2022/23美陆地棉周度签约5.6万吨，周增7%，较前四周平均水平增56%，其中中国签约2.41万吨，越南签约1.52万吨；2023/24周签约0.29万吨；2022/23美陆地棉出口装运7.51吨，周降20%，较前四周平均水平降8%，其中中国2.02万吨，土耳其1.71万吨。

　　国内方面：

　　截至5月17日，郑棉注册仓单16435张，较上一交易日减少112张；有效预报864张，较上一交易日减少77张，仓单及预报总量17299张，折合棉花69.196万吨。

　　5月17日，全国3128皮棉到厂均价16325元/吨，上涨45元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价24035元/吨，稳定；纺纱利润为1077.5元/吨，减少49.5元/吨。棉价震荡，纺企采购谨慎，下游客户多为刚需补库，严格控制产销，避免资金压力及胀库风险，纺企纺纱利润尚可。

　　【操作建议】逢低做多

　　【评级】中性

　　鸡蛋：节后现货有再度走弱可能

　　【现货市场】

　　5月17日全国鸡蛋价格多数下跌，全国主产区鸡蛋均价为4.27元/斤，较昨日价格下跌0.08元/斤。产区货源供应正常，下游拿货较谨慎，走货速度普遍不快。

　　【供应方面】

　　新开产量较前期略有增多，小码货源走货一般，库存略有增加，大码蛋暂无余货，预计本周鸡蛋供应量或低位稍增。

　　【需求方面】

　　终端消费逐渐减弱，下游拿货积极性不高，多随销随采，维持低位库存，参市心态谨慎，预计本周市场需求量或降低。

　　【价格展望】

　　因担忧天气对鸡蛋质量影响，当前业者参市心态谨慎，采购量均不多。但多数地区余货量不大，供需僵持，因此近几日蛋价或弱稳观望。下周需求缺乏利好支撑，蛋价仍有小幅下跌趋势。

　　油脂：油脂期货上行动力不足

　　【现货市场】

　　现货方面，豆油现货随盘波动，基差持稳。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格7820元/吨，较上日下跌90元，江苏地区豆油5月现货基差最低报2309+620。广东广州港地区24度棕榈油现货价格7522元/吨，较上日下跌68元，广东地区工厂5月基差最低报2309+780。

　　【基本面消息】

　　船运调查机构ITS周一公布，马来西亚5月1-15日棕榈油出口较4月同期增长4%。另一调查机构AmSpec Agri Malaysia公布，5月1-15日棕榈油出口增长5.2%。

　　南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）最新发布的数据显示，2023年5月1-15日马来西亚棕榈油产量环比增加16.72%。油棕鲜果串单产环比增加15.51%，出油率环比增加0.23%。

　　印尼棕榈油协会（GAPKI）的数据显示，3月份印尼棕榈油产量为476.2万吨，环比提高12%；3月底的棕榈油库存为313.8万吨，环比提高13.5%。

　　世界头号棕榈油生产国印尼本周调低了5月下半月的棕榈油参考价格，这意味着印尼棕榈油出口税费从5月上半月的224美元/吨降低到了169美元/吨，使其较马来西亚产品更有竞争力。

　　监测数据显示，截止到2023年第19周末，国内棕榈油库存总量为64.0万吨，较上周的69.3万吨减少5.3万吨；合同量为2.7万吨，较上周的3.4万吨减少0.7万吨。其中24度及以下库存量为59.9万吨，较上周的64.9万吨减少5.0万吨；高度库存量为4.2万吨，较上周的4.4万吨减少0.2万吨。

　　【行情展望】

　　厄尔尼诺利于美豆产区降雨，美国大豆产区天气条件良好，美盘豆油承压。棕榈油产量季节性增长以及出口放缓对棕榈油价格构成压力，中国油脂处于消费淡季，油脂上行动力不足，建议油脂观望或短线偏空参与为主。

　　花生：国内花生现货价格平稳运行

　　【现货市场】

　　昨日国内花生价格平稳运行，产区走货量整体有限，需求减弱背景下花生价格上涨动力不足，需求主体观望心理升温。目前河南白沙通货米报价11800-12400元/斤，大花生11600-11800元/斤。东北白沙通货米12200-12800元/斤，由于价格偏高，部分筛选厂见加工利润单薄，多停工歇业，持库存货源观望。进口苏丹米维持高位运行，报价10800元/吨左右。油厂少量到货，报价维持稳定。

　　【行情展望】

　　天气逐步升温，入库以及出货量都或有增加。市场备货采购情绪有所降温，预计近期价格浮动有限，贸易商多持货观望。期货盘面花生高位回调，新季夏花生种植面积预期增加，周边油脂市场回落，花生期货承压，花生期货2310关注在10300元一带的支撑。

　　红枣：新疆成品及原料价格上调明显

　　【现货市场】

　　新疆成品及原料价格上调明显，部分分级后原料成交价格参考，二级参考4.70元/公斤，较4月中旬上涨0.70-0.80元/公斤，购销氛围活跃。从产区枣树生长情况来看，前期部分枣园受冻害影响发芽较晚，芽长较短，随着近期温度逐渐回升，部分发芽晚的枣树开始恢复，枣农正常进行田间管理工作，抹芽、施肥、积极防御病虫害，但和田及阿克苏部分地区死树情况明显，正常发芽枣树已见少量花苞，零星开花，关注生长情况。

　　河北崔尔庄红枣市场价格暂稳运行，到货量突增，市场聚拢看货客商较多，到货质量一般，成交清淡。崔尔庄市场目前可供挑选的好货紧张，价格偏强，目前走货较前期减弱，下游按需采购为主。参考特级价格参考10.00-10.50元/公斤，优质好货价格11.00-11.50元/公斤，成交量少，一级价格参考9.00-9.50元/公斤，二级参考7.30-7.80元/公斤，三级主流价格6.50-6.80元/公斤。广州如意坊市场到货7车，以新疆到货为主，可是采购品牌货积极，参考二级8.30元/公斤，特级11.80元/公斤，其他货成交情况一般。

　　【行情展望】

　　销区市场可供挑选的流通好货偏紧，近期走货减弱，近期市场到货增多，若市场持续到量，市场价格或承压。产区价格强于销区价格，红枣期货2309关注在10600元一带的支撑。

　　苹果：苹果产销区交易稳定，价格平稳运行

　　【现货市场】

　　苹果产区主流价格稳定运行。产区客商寻性价比高的好货积极性不减，山东条纹好货价格偏硬，片红货源成交一般。陕甘交易围绕主产区进行，走货平稳，客商按需采购。批发市场成交氛围尚可，广东早间到车有所增多，消化压力不大；嘉兴批发市场陕西货源成交转好，市场拿货积极性不减。

　　山东栖霞产区交易平稳，发市场客商按需补货，性价比高的中等货走货居多，果农及存货商出货心态稳定，以质论价，成交价格区间内变化不大。当前库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在4.00-4.50元/斤，片红价格在3.50-4.00元/斤。

　　【行情展望】

　　苹果现货交易稳定，短期内好货价格稳定为主，一般货价格或继续偏弱运行，瓜类、樱桃等水果将集中上市对苹果有替代消费压力。苹果期货2310关注8600元一带的压力。

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