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光大期货今日观点:美联储官员连续两周释放“鹰声”,短期金价偏弱运行

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光大期货今日观点:美联储官员连续两周释放“鹰声”,短期金价偏弱运行

光大期货今日观点:美联储官员连续两周释放“鹰声”,短期金价偏弱运行

  黄金要开始转向了吗?

  12个交易日只有2日录得阴线,继昨日冲高失败后,今日再度收跌,黄金之后怎么走?

  我们从经济数据和美联储官员表态两个角度来看。

  经济数据方面。周一,美国“恐怖数据”落地,美国3月零售销售月率录得0.7%,远超预期值0.3%。“恐怖数据”公布后,美元指数应声大涨0.20%,美国2年期国债收益率逼近5%,10年期国债收益率攀升至2023年11月至今新高,降息预期或再添“新伤”。

  而先前的非农数据、CPI数据也都释放利空,我们回顾一下相关数据及当时的市场表现。

  回顾下3月非农数据对盘面的影响。美国3月季调后非农就业人口录得30.3万人,大超预测值20万人。数据公布后,美国十年期国债收益率飙涨1.22%,美元指数大幅上涨,一度触及104.69点位,COMEX黄金下跌近0.70%。放长时间周期来看,自2023年11月起,非农数据已连续5月录得超预期上行,就业市场超预期火热或在一定程度上表征着美国经济的坚挺,打击市场的降息预期。

  回顾下3月CPI对盘面的影响。美国3月CPI数据,无论是未季调CPI年率、季调CPI年率,还是核心CPI月率、季调后CPI月率均出现超预期上行。值得注意的是,核心CPI月率已连续三个月超预期维持在0.4%水平上,3月CPI数据的落地或使得前期关于1月及2月CPI、PPI数据是异常值的言论不攻自破。美联储利率观测器显示,3月CPI数据使得市场对于美联储6月维持不降息的概率预测从昨日的42.9%飙升至84.4%,对于8月不降息的概率押注也几近翻倍。除降息窗口时期的预测推迟外,市场对于降息次数的预测也从先前的3次下降至2次。

  美联储官员表态也同样释放利空。

  上上周,美联储官员鲍曼和洛根均认为目前谈论降息为时过早,官员博斯蒂克表示其预测本年度将降息一次,且倾向于在第四季度打开降息窗口。而官员卡什卡利则更为激进,其指出若通胀治理进展停滞且经济依旧强劲,则今年或不需降息。

  上周,美联储官员再度连放“鹰声”,关于降息的表述大致可分为两类。官员柯林斯、博斯蒂克、威廉姆斯、巴尔金或可归为一类,这些官员均认为短期内并无降息的急迫性,对于降息的安排需要等待更多经济数据的支持。另一类则更为激进,施密德表示偏紧的货币政策或将维持更长时间,而官员古尔斯比甚至提出若PCE重新扩张,美联储将会稳定物价,这或释放出可能加息的信号。显然,虽然两类官员口风略有差异,但对于降息安排均较悲观,对于降息的到来,市场或需更耐心一点。

  综合来看,无论是先前的非农数据、CPI数据,还是最近的“恐怖数据”,都表明美国经济充满韧性,再结合美联储官员连续两周释放“鹰语”,降息预期饱受压力,掣肘金价走势,预计短期金价偏弱运行,但地缘冲突未见缓和、市场情绪依旧积极,料金价或震荡加剧,短期投机操作风险较高。

  资料来源:Wind、光大期货研究所

  撰稿:史玥明

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