央行谨慎货币政策下高质量发展与科技创新投资机会

快讯摘要

央行实施谨慎货币政策，一季度城投净融资负增长，通胀压力减缓。1-2月工业企业利润同比增长，国债发行需关注。房地产市场疲软，科技和高质量发展受重视。投资者应谨慎，关注经济不及预期及流动性宽松风险。

快讯正文

市场分析摘要：央行货币政策趋于谨慎，通胀压力有所减缓；重点关注高质量发展、科技创新和房地产行业动态。

负债端方面，预计央行将继续实施谨慎的货币政策。专项债将加大对重点领域的投资，同时扩大重点化债区域范围。一季度城投净融资出现负增长。通胀方面，3月CPI同比微涨，PPI同比下降幅度扩大。货币供应量M2和M1呈现稳步增长，流动性政策保持适度。

资产端方面，国债发行节奏仍需关注。经济活动方面，政治局强调高质量发展，新质生产力加快发展。1-2月全国规模以上工业企业利润实现同比增长。贸易活动方面，3月出口同比有所下降，进口同比有所增长。融资活动方面，央行支持科技创新和技术改造，社会融资规模同比减少。房地产市场表现相对疲软，新房价格和销售数据普遍下降。

策略方面，建议投资者谨慎对待2406合约。套利策略可关注收益率曲线变化。套保策略建议采用远月合约适度套保。

风险提示：需关注经济大幅弱于预期以及流动性宽松低于预期的风险。

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