大豆市场波动：巴西贴水上涨与北美利空，豆粕库存同比增减

快讯摘要

国际大豆市场波动，美豆缺乏上涨动力。巴西贴水上涨引关注，惜售主因。阿根廷降雨改善，收获有望正常。国内豆粕市场下跌，供需压力及开机率维持高位。菜粕市场短期上涨，但未来走势可能受限。近月交易策略以逢高抛空为主。

快讯正文

近期国际大豆市场走势不稳定，美豆缺乏明确的上涨动力。巴西贴水上涨成为市场关注焦点，主因在于农户惜售。尽管今年巴西减产，但总量仍较大，且雷亚尔汇率走弱，预计对出口影响有限。阿根廷状况同样值得关注，近期降雨改善，收获进度有望恢复正常。北美市场利空，美豆压榨利润和出口进度均偏弱，南方市场仍面临阿根廷冲击。

豆粕市场今日盘面继续回落。国内供需压力增加，现货价差加速下跌。尽管点价盘提供一定支撑，但后续大豆到港量多，油厂榨利较好，预计开机率维持高位。09合约高位回落，但资金支撑意愿较强，深跌空间有限。数据显示，截至4月5日，125家油厂大豆实际压榨量为149.05万吨，开机率为43%；大豆库存为377.42万吨，同比增加96.12万吨；豆粕库存为30万吨，同比减少4.44万吨。

菜粕市场走势开始转弱。上周南方地区菜籽到港延期及停机增加，市场阶段性收紧。近期水产备货旺季，菜粕呈现短期上涨。但鉴于未来菜籽到港量较大，且今年水产需求不强，菜粕走势可能受到抑制。近期基差和价差反弹可能受限。截至4月4日，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为6.65万吨，开机率18.96%；菜籽库存27.75万吨，环比减少2.45万吨；菜粕库存3.27万吨，环比减少0.09万吨。

交易策略方面，近月建议仍以逢高抛空为主。MRM05价差维持偏扩大思路，M59/79反套。期权方面，保持观望，观点仅供参考，不作为买卖依据。和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。