中金：予汇丰控股“跑赢行业”评级 目标价76.5港元

　　中金发布研究报告称，予汇丰控股（00005）“跑赢行业”评级，目标价76.5港元。2024年4月9日，汇丰控股宣布其子公司HSBC Latin America B.V．与阿根廷最大的私营金融集团Grupo Financiero Galicia（Galicia）达成协议出售汇丰阿根廷业务。本次交易总对价为5.5亿美元，交易为现金、贷款票据、Galicia股权相结合的形式，汇丰指引将在1Q24对阿根廷业务进行重新分类，公司预计交易会在12个月内完成。

　　具体影响而言：1Q24，阿根廷业务将会被划分至可供出售类别，造成汇丰利润表10亿美元的税前亏损，对汇丰核心一级资本（CET1）充足率的负面影响约0.1ppt。交易完成时，阿根廷业务69亿美元的RWA（不包含10亿美元操作风险RWA）会从汇丰的合并报表中剥离，这会基本对冲1Q24出售亏损对CET1充足率0.1ppt的负面影响。交易完成时，阿根廷业务有约49亿美元的外汇储备亏损会反映至利润表中，但这一亏损此前已通过其他综合收益反映，因此并不会对汇丰的股东权益和CET1资本造成负面影响。此外，汇丰表示本次交易会被记为重大特殊事项，且对CET1充足率影响为中性，因此该行认为不会影响公司派息和回购水平，同时汇丰维持2024年核心ROTE mid-teens（14-16%）的指引。