铜价近三年高位，产业链面临成本压力与需求挑战

快讯摘要

近日，铜价强势上涨，沪铜主力合约突破76000元/吨，接近三年高位。铜价上涨导致现货市场升水持稳，精废价差拉大，再生铜需求旺盛。供应端受影响，二季度炼厂集中检修，减少投料。4月预计电解铜产量环比减少2.15%。市场担忧高铜价对需求产生压力，大型企业相对稳定，小型企业面临困境。尽管如此，铜价上涨趋势仍可能持续，市场关注全球地缘局势变动。

快讯正文

铜价上涨对铜产业影响显著，现货市场、供应端及消费均现变化。

自3月中旬起，受宏观及冶炼厂减产等因素影响，铜价进入强势震荡上涨格局。清明节后，沪铜主力合约一度突破至76000元/吨，LME期铜合约上涨至9390美元/吨附近，接近三年高位。

现货市场方面，随着铜价上涨，国内主流市场现货升水持稳。上海和佛山市场的升水波动进入长期调整期，成交减少。贸易商现货多进行套期保值或转为仓单处理。

精废价差迅速拉大，再生铜价格坚挺，市场价格上涨时表现强势。精废价差一度达到2700元/吨，市场对再生铜青睐度增加，废铜消费量有所上升。

市场供应端，二季度炼厂集中检修，企业减少铜矿投料。冶炼企业检修集中在西南及华中地区，对市场供应影响较小。小型冶炼企业面临铜矿供应困难，减少投料规避TC下调带来的成本风险。

据调研，2024年3月国内电解铜实际产量98.05万吨，环比增加4.9%，同比增加1.47%。4月预计产量95.94万吨，环比减少2.15%，同比增加1.55%。

库存方面，截至4月8日中国电解铜现货库存39.00万吨，保税区库存6.45万吨。今年库存受高价影响明显，节后一个月后社会库存继续增加。

保税区库存累库有限，后续进口增加受限。铜价上涨导致国内进口盈利窗口关闭，后续进口铜流入有限。保税区库存受明显影响，库存持续走高。

消费方面，市场铜杆企业生产难度较大。近期精铜杆企业周度产能利用率提升缓慢，旺季出现环比下滑。精铜端消费压力较大。

再生铜杆企业产能利用率环比持续走高，但整体产出不及前几年同期水平。市场再生铜冶炼阳极的优势明显，压缩了再生铜杆的生产空间。

从成品库存来看，铜杆企业成品库存处于较高位置。市场部分铜杆企业开始出现成品库存积累。

从待交订单数来看，再生铜杆的待交订单数处于高位。高铜价下市场需求释放坎坷，需求执行和传递存在隐患。

后市展望，铜价走到近三年高点。价格趋势显示，铜价仍可能继续上涨。市场关注美联储议息会议，讨论美联储能否降息。全球地缘局势动荡，避险资产上行通道打开，铜价上行空间增加。

然而，铜价上涨对市场需求影响明显。产业链上下游受限于高原料价格带来的成本压力。资金集中在期货盘面，单边行情波动可能增多。大型企业可度过，小型企业面临困境。

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