海外“蛋糕”越做越大 澳洲养老基金被华尔街银行“盯上”

随着澳大利亚养老基金寻求对冲其庞大的海外投资，华尔街各银行正竞相争夺业务。

美国银行上个月从德意志银行聘请了业内资深人士Scott Breakwell领导其悉尼外汇远期交易部门，目前来自养老基金的业务日益增长。高盛集团和花旗集团等全球银行都在竞相满足澳大利亚基金经理日益增长的需求。这些大型基金在澳大利亚以外总共控制着超过6500亿美元的资产。

由于澳大利亚自身的私人和公开市场规模相对较小，该国的养老基金近年来加大了对海外的投资，占其总资产的近50%。这对欧洲、美国和亚洲部分地区能够处理掉期和其他衍生品需求的银行来说是一个福音。

高盛的澳大利亚和新西兰投行业务联席主管Nick Sims表示:“澳大利亚只有这么大。”“随着这些基金在其投资组合中增加更多的国际敞口(它们在收到资金流入时将不得不这么做)，它们显然将不得不考虑外汇敞口。”

澳大利亚养老基金中的外汇对冲资产不断增长

以两家最大的养老基金公司为例，AustralianSuper和Australian Retirement Trust总共管理着大约3900亿美元。根据AustralianSuper的数据，在上一个财政年度，其投资组合中使用的名义掉期金额增长了53%，达到550亿澳元(合360亿美元)。与此同时，Australian Retirement Trust表示，用于外汇对冲的衍生品的名义敞口在过去五年翻了一番，达到700亿澳元。

花旗集团负责亚洲北部、澳大利亚、亚洲南部和日本的短期利率交易主管Aaron Ng表示，澳大利亚养老基金服务已变得"极具竞争力"。他表示，鉴于资产的预期增长，超级基金是该行的主要目标。“这绝对意义重大，肯定引起了我们所有全球业务的关注。”

美国银行驻悉尼的澳洲固定收益、外汇和大宗商品交易主管Mark Elworthy表示。“我们正在投入大量资金。我们希望尽一切努力，为他们的所有需求做好充分准备。”

期权市场显示，对冲成本近几个月来有所下降。不过，今年全球央行政策调整的时机仍存在不确定性，在美联储加息周期中，澳元兑美元走弱。澳大利亚联邦银行的经济学家和货币策略师Carol Kong表示，到2025年底，澳元可能会从目前的66美分左右升至77美分。

她表示:“降息可以进一步照亮全球经济前景，这对大宗商品价格是一个积极因素。”

除了对冲汇率风险，养老基金还利用衍生品来管理流动性，并调整投资组合，以反映预期的短期市场走势。

Australian Retirement Trust投资策略主管Andrew Fisher表示:“鉴于人们越来越关注离岸投资，外汇对冲在基金中所占的比例有所上升。”他表示，这种转变发生在整个行业，尤其是在大型养老基金机构中。