钢材市场回暖关注需求变化，炉料供给高位终端环比增长

快讯摘要

钢材市场预计4月需求小幅回暖，产量低位，市场反弹空间显现。本周钢企烧结矿日耗创春节后最大增长，炉料需求提振价格。然而，终端需求仍难化解炉料供给压力，中期存在下跌风险。煤矿安监严格，焦企利润恶化，硅锰产能利用率下降，市场震荡为主。关注钢厂复产进度和成材需求复苏情况，防范基建政策转变与海外地缘政治风险。

快讯正文

钢材市场涨势料延续，关注现货需求变化

随着资金到位及项目开工率上升，4月建材需求预计环比小幅回暖。产量短期仍处低位，基本面好转。热卷受到PMI指数超预期信心提振。钢坯、带钢等去库表现良好，成材端矛盾弱化，盘面企稳吸引抄底资金入场。

当前复产+去库的结构下，市场有反弹空间。然而，从总量看，刚需情况仍难以化解炉料供给压力，中期有下跌驱动。

本周样本钢企烧结矿日耗显著增加，为春节后单周最大增长。钢企复产节奏提升，炉料需求提振炉料价格。预计4月中上旬正反馈维持，建议在区间操作框架下，把握价格反弹节奏。废钢方面，电炉谷电亏损，日耗回升有限。

煤矿安监严格持续，产地供应恢复缓慢，蒙煤进口通关维持高位。焦企利润恶化，提产意愿有限，需求预期差，采购积极性弱。硅锰全国产能利用率降幅明显，需求前景需观察。硅铁供需水平中性，后市关注钢招情况。

进口煤价差收窄，贸易商挺价意愿渐强，煤价止跌企稳迹象。但动力煤淡季来临，电厂库存偏高，需求释放空间有限，煤价有下行压力。玻璃需求端短期或有补库冲击，期货贴水较多，警惕盘面反弹。纯碱基本面过剩，现货预计持续下跌。

总体而言，炉料供给高位，终端需求环比回暖，产业链各环节仍过剩。政策加码扭转终端需求前，盘面将处于下行通道。后续关注钢厂复产进度和成材需求复苏情况。

风险因素：基建政策转变，制造业需求超预期（上行风险）；复产不及预期，海外地缘政治风险（下行风险）

中线展望：市场震荡为主

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