当前利率还未降至零，决策层对QE和零利率不感冒

最近市场上流传着一个小作文，讨论是否会进行量化宽松（QE）的操作。QE是一种由美联储发明的救市方法，通过央行直接购买债券来降低市场融资成本。2020年新冠危机爆发后，欧美不约而同再次降息到零并开启了量化宽松，并向居民和企业发放现金，这使得股市创下历史新高。日本更是实施了超级量化宽松，央行不仅买债券还买股票，使得日本股市也创下历史新高，战胜了通货紧缩。

然而，摩根斯坦利发布的报告表示，中国不会进行量化宽松，这导致市场一度下跌。个人认为，目前中国还不需要进行量化宽松，因为利率还没有降到零。而且中国的决策层对于量化宽松和零利率似乎不太感冒，将其视为不利的措施。未来几年内，中国可能会进行降准和降息的操作，利率还有进一步下降的空间。至于是否会进行量化宽松，需要看宏观经济是否见底，特别是房地产市场是否稳定，CPI是否回升到2%以上。

如果经济已经复苏，那么量化宽松可能不再必要；如果经济没有达到预期，CPI长期低于零甚至是零，那么可能会采取其他措施来应对。总之，量化宽松是一种救命的手段，副作用是通胀加剧和政府债务增加，但对于目前的欧美来说，只要能继续印钱发债，他们好像并不太在意。

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