光大期货：3月29日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周四，CBOT大豆变化不大，此前美国农业部公布的种植意向报告和季度库存报告与分析师预估基本一致。季度库存预计，美豆2024年3月1日当季库存为18.45亿蒲，略高于分析师预估的18.28亿蒲，两年新高。种植意向报告显示，美豆种植面积预计为8651万英亩，和预期基本一致。周度出口销售报告显示，美豆当周净销售26.39万吨，较上周减少47%，较四周均值减少26%，低于市场预期。南美对巴西大豆出口激烈竞争笼罩市场。国内方面，豆粕平稳，资金撤离市场。今日CBOT大豆市场休市，缺乏外盘引导叠加报告中性，豆粕期价预计延续震荡走势。油厂压榨量处于中低水平，豆粕库存下降。终端成交不旺，等待四月的大豆集中到港，关注大豆压榨量。操作上，多头思路。

　　油脂：

　　周四，BMD棕榈油休市，周五恢复交易。GAPKI公布印尼1月供需数据，预计1月产量环比8.7%至463万吨，1月出口280万吨，国内消费194万吨，略低于12月的200万吨，最终库存为304万吨，低于12月的315万吨。印尼棕榈油产量恢复好于预期，同时库存下降幅度不及预期，报告利空。国内方面，受到GAPKI报告利空影响，棕榈油期价补跌，豆油和菜油变化不大。美豆种植意向报告和季度库存报告数据基本和预期一致，缺乏亮点，对盘面指引不大。油脂总库存持续下降后有所增加，终端采购意愿不高，导致现货成交低迷，需求压制期现货价格。周末马棕油将发布3月出口预期，关注印度进口利润打开后，出口能否改善。操作上，多头减持。

　　生猪：

　　周四，生猪现货回调，期货主力2405合约延续回落，但跌幅缩窄，日收跌0.81%，报收15230元/吨。现货价格方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价15.18元/公斤，环比跌0.2元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价15.3元/公斤，环比跌0.02元/公斤，各地猪价均出现回调。散户惜售情绪减弱，养殖场正常出栏，屠宰收购积极性不高，猪价调降。2月，能繁母猪存栏延续下降，从趋势上来看，产能下降预期预期不变，对未来猪价仍持乐观预期。期货主力合约在经历周初回调后，昨日跌幅缩窄。多单离场后，暂时观望，等待后市操作机会。套保方面，建议养殖企业依据自身成本，择机保值，提前锁定养殖利润。关注市场情绪及周边商品价格变化对生猪期货的影响。

　　鸡蛋：

　　周四，鸡蛋现货震荡，期货主力2405合约收跌0.21%，报收3366元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.32元/斤，环比跌0.02元/斤。其中，宁津粉壳蛋3.2元/斤，黑山市场褐壳蛋3.1元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋3.6元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋3.6元/斤，环比跌0.03元/斤。产区货源供应充足，销区走货存在一定差距，部分地区出现改善，但随行就市心态居多。根据历史补栏数据，去年11月育雏鸡补栏环比小幅增加，对应3月新增开产延续小幅增加。从已公布的存栏数据来看，存栏量处在历史中位水平，随着后期需求逐渐走出淡季，蛋价大概率反弹。目前鸡蛋期货、现货处在底部区间震荡，下方空间有限，关注后市择机逢低做多机会。若明日卓创公布的存栏数据出现超预期增加，警惕继续下探风险。

　　玉米：

　　周四，玉米5月合约减仓调整，日线收阳，期价延续震荡表现。当日，玉米主力2405合约减仓6万余手，期价震荡。本周，玉米市场价格以稳为主。深加工企业调价不多，观望心态较强，根据到车量灵活调整价格。东北方面，近期市场上量增加，基层粮源逐渐向渠道库存转移，贸易商意向压价收购，且下游需求不佳，地区内饲料企业采购价格继续下调。港口方面，晨间到货量减少，但装船需求较前期偏弱，收购价格窄幅下调。山东深加工玉米到货车辆再次增加，当前市场延续震荡行情。基层购销活跃度尚可，贸易商收购较为积极，渠道库存明显增加。深加工企业门前到货量维持高位，企业库存水平稳步回升， 下游企业根据到货量窄幅调整，但调整幅度不大。销区玉米市场价格走弱。期货盘面价格走弱，叠加北港收购价格下调，以及饲料企业需求疲软对玉米价格的抑制作用，整体玉米价格出现比较明显的下降。港口走货以订单交付为主，近期新签订单不多，下游饲料企业以循环补库为主，库存时间维持在30-35天左右。技术上，因3月29日USDA公布种植意向和季度库存报告，重要报告前资金减仓离场，此前领涨的油脂板块期价回调，农产品多品种联动调整，等待方向指引。