长城证券-通信行业本周专题：英伟达财报超预期，新应用不断落地，持续关注AI产业链投资机会-230528

本周策略观点：

　　1. ChatGPT集成Windows，看好AI长期发展趋势：微软宣布推出WindowsCopilot，成为第一个为用户提供集中式AI协助的PC平台，直接内置到Windows 11，替代微软Cortana的位置。同时将Bing搜索整合到ChatGPT，与OpenAI和新的插件合作伙伴建立一个共同的插件平台并扩大Bing Chat在整个微软Copilot中的整合。

　　2.英伟达财报超预期，AI算力需求持续向上：2023年5月25日，英伟达发布2023年一季报，英伟达第一财季调整后每股收益和营收均超出华尔街分析师预期，并且该公司对2024财年第二财季营收作出的展望也远超预期，从而推动其盘后股价大幅上涨逾28%，突破52周最高价。我们认为，我们认为，随着人工智能不断发展，商业化应用逐步落地，对于算力的需求将持续增长，建议关注算力基础设施全产业链投资机会，包括以GPU为核心的高算力芯片、光模块、PBC等多个环节。

　　3.苹果WWDC大会前瞻，关注MR等可穿戴设备产业链投资机会。苹果宣布于6月6日至10日召开WWDC大会，或发布一代MR头显。这将是苹果首次推出混合现实设备，对于行业发展具有里程碑式的意义。到2024年，混合现实的全球市场价值将达到53.621亿美元。据估计，CAGR在2018年至2024年的增长率为71.6%。我们持续看好MR相关产业链投资机会。

　　市场回顾：本周（2023年5月22日-2023年5月26日，下同）通信（申万）指数上涨0.37%；沪深300指数下跌2.37%，行业跑赢大盘2.74pp。

　　重点推荐（已覆盖）：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、天孚通信、美格智能、鼎通科技、工业富联、紫光股份。

　　建议关注的标的：运营商：中国联通；主设备商：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷；光模块：新易盛、华工科技、剑桥科技、博创科技；光器件：太辰光；算力基础设施：中科曙光；IDC：润建股份、英维克、佳力图、申菱环境、数据港；PCB：兴森科技；工业互联网：工业富联、三旺通信。

　　风险提示：算力建设投入不及预期风险；宏观经济风险；研发进度不及预期风险；下游需求不确定性风险。