上证指数，在多次60分钟顶背离后无法逾越

上周散户仓位数据为79.91%，较上周下降0.23%。散户仓位处于近两年存量博弈的相对低位。过去一周，上证指数终结五连阳，历史上出现五连阳后一般会调整。近几周市场行情分为三段，首先是蓝筹权重企稳搭台导致指数上涨，然后是以茅台(600519)为代表的行业龙头上涨，最近则是针对KIMI等题材概念的炒作。机构的重仓方向主要是行业龙头企业，投资者应该关注个股的未来和基本面才能做出有底气的决策。

技术面上，上证指数在多次60分钟顶背离后无法逾越，形成了一个小幅的日级别顶背离，说明市场涨势较多但缺乏利好消息推动继续上涨的动力。基本面上，即将进入4月，这是重要的时间节点，年报、一季度报和重要经济数据都将密集发布。由于国家对经济较为保守，未来经济数据可能没有太多超预期的表现，这可能导致市场缺乏向上动力。

地产行业目前缺乏信心，需要更多政策提振。美联储今年降息三次的预期可能过于乐观，机构的看法通常需要打折后再来看待。总体而言，市场还需要调整，行业轮动和分化将成为主要表现。黄金及大宗商品已经抢先涨了，不建议追涨。汇率贬值已经到达7.27的水平，机构认为会回到7.3-7.32左右。

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