铜市场紧张：TC报价下降与进口增减，宏观预期与基本面背离

快讯摘要

铜价经历小幅调整，市场聚焦宏微观因素。日央行结束负利率及YCC政策，美联储年内降息三次预期不变，国内市场期待稳增长。铜精矿市场紧张，TC报价下跌至10美元/吨，3月电解铜产量同比增长1.97%。全球铜显性库存增仓1.7万吨，但高铜价下需求不及预期，市场对铜价保持乐观，基本面矛盾凸显。专家建议，7万3以上铜价风险较大，投资者需谨慎追多。

快讯正文

铜价小幅调整，市场关注宏微观因素

海外风险事件逐渐落地，日央行结束负利率及YCC政策，而美联储维持年内降息三次预期。国内市场期待稳增长，关注政策及金融市场表现。

铜精矿市场紧张加剧，TC报价降至10美元/吨左右。3月电解铜预估产量同比增长1.97%。2月精铜净进口同比增加23.27%，废铜进口量同比下降12.3%。

全球铜显性库存增仓1.7万吨，LME和Comex库存分别增加6550吨和465吨。国内精炼铜社会库存周度增仓0.59万吨。高铜价下，铜样本制杆企业开工率下降，再生铜出货意愿增加。

铜市场宏观预期与基本面背离，供给问题尚未实质性发生，需求不及预期矛盾凸显。市场对铜价保持乐观，但基本面掣肘被正视，上涨风险积聚。7万3以上铜价风险较大，追多需谨慎。

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