巴西大豆收获减缓，油脂市场情绪转弱与投资建议

快讯摘要

油脂市场近期波动加大，美盘豆类震荡盘整，马棕高位回落。南美豆收获推进，巴西大豆收获减缓至60%，阿根廷大豆丰产预期维持。进口成本上涨支撑国内豆油价格，而马棕3月产量环增预期显著，库存可能继续下降。市场情绪转弱，需警惕回落风险。建议多单离场，关注菜棕、豆粽09合约扩大机会。

快讯正文

本周交易逻辑概述：上周美盘豆类震荡盘整，马棕高位回落，国内油脂市场震荡偏强，但波动加大，市场情绪出现转弱迹象。美联储维持原有降息预期，美元震荡走强；原油价格先扬后抑，受供应端不确定性及需求预期影响。

产业方面，巴西大豆收获推进速度减缓，达到60%；阿根廷大豆长势良好，丰产预期保持。南美豆升贴水回升，进口成本上涨，支撑豆油价格。马棕3月产量环增预期显著，出口增长，库存或继续下降。国内棕油库存尚未见底，供需偏紧。第11周国内油厂菜籽、菜油库存环比变化不大，菜油供需宽松，需关注后期通关到港情况。

综上所述，油脂基本面变化有限，价格或已充分反映前期利多因素，市场情绪转弱，需警惕回落风险。

交易建议：

单边：多单离场

套利：关注菜棕、豆粽09合约走扩机会

期权：暂无推荐

风险因素：利多油脂包括棕油超预期减产、原油上涨；利空油脂因素包括马棕产量超预期、南美豆成本下降等。

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