“冷饭热炒”难持久 “擦亮双眼”看玉米

来源：粮湖传说

春节过后，国内玉米市场价格整体处于向上态势，然而，玉米价格的上升并非一帆风顺。诸多影响因素不断被市场所“交易”，震荡上行成为节后玉米现货市场运行的主要轨迹。玉米市场在供需面无明显变化的同时，各式各样的消息遍布市场并引导行情。近日一则关于糙米出库期限的消息充斥市场，对区域性玉米行情造成一定影响。

产区走势分化   港口价格震荡前行

玉米两大主产区东北及华北节后价格走势差异化比较明显。东北产区伴随着潮粮顺利渡过售卖期，所谓的卖粮压力全面缓解，在大中型贸易主体、深加工企业以及本地贸易企业陆续入市后，市场价格整体呈现出稳步上行态势。

以吉林为例，截至3月18日，玉米市场收购均价较节前（2月9日）上涨124元/吨。相比之下，山东市场节后到车量相对较高，整体收购价涨跌反复之后，终端收购均价基本与节前保持一致，仅上涨4元/吨。相对于东北产区超过百元的涨幅，山东乃至华北市场可谓“原地踏步”。

南北港口玉米价格涨幅虽然不及东北产区，但节后整体呈现出相对明显的共振行情。北方港口主流平舱价从节前的2360～2380元/吨上涨至2410～2430元/吨，涨幅50元/吨；广东蛇口港散粮成交价也从节前的2470～2490元/吨上涨至2500～2520元/吨，在进口谷物高库存抑制下涨幅仅为30元/吨。

整体来看，国内玉米市场在节后仍呈多空激烈博弈的状态，但由于潮粮卖压顺利释放，两波强冷空气大幅降低了潮粮坏粮风险，在诸多因素推动下，国内玉米现货市场价格重心已经悄然上移。

消息遍布市场   还需擦亮眼睛甄别

不容否认，当前的玉米市场在供需基本面之外充斥着很多“消息”，包括增储、进口拍卖以及近期刚刚流入市场的“糙米出库大限”等。可以说，当前玉米市场是一个“消息满天飞”的状态，而要研判市场就要有一定的甄别能力。

回归当前的玉米现货市场，伴随着华北市场最后一批潮粮供应市场，国内玉米市场从东北产区开始逐步进入“干粮贸易”阶段。进入自然干粮的贸易市场之后，从供应角度来看，干粮的坏粮风险大幅降低，因此天气（包括雨雪、升温等）导致被动售粮的情况将很难再规模性呈现，现货市场也将不会再有所谓的“集中”卖压，市场价格也就不会出现阶段性的“崩塌”。

需求端，目前下游市场尤其是饲料加工企业低库存显现，伴随着时间推移、基层粮源持续减少，饲料企业建库也将提上“日程”，叠加中间贸易环节开始启动（整体贸易环节的库存数量同比处于低位），整体来看，虽然新季玉米存在一定丰产预期，其能够给市场提供的内贸玉米较上年有所增长，但在下游低库存、中间贸易环节同比下降以及内贸替代品大幅削减的预期下（小麦饲用替代已经不具备性价比），玉米现货市场在从潮粮市场转向干粮市场，其价格重心继续上移仍然是大概率事件。短期内的“消息”尤其是“过期”的消息对于市场本身的影响只能是“昙花一现”，并不具备持久效应。（原文刊登于2024年3月21日粮油市场报三版）