普益基金解忧问答室｜收益不佳，哪些基金应该“断舍离”？

最近听到有些投资者朋友们说：“近几年的基金投资，一直都是亏的，真的很烦恼，不知道手里的哪些基金应该卖掉？”借着此次中国证券投资基金业协会指导的“基金行业在行动――2024年3・15投资者保护教育宣传专项活动”之际，普益基金想给大家送上一些科学且温暖的建议，助您在投资的道路上更加从容和明智。

投资之路漫长且充满挑战，当收益不尽如人意时，对投资者而言无疑是一种煎熬。正所谓“穷则变，变则通”，您已经开始思考如何调整投资策略，考虑卖出部分基金，这种积极求变的心态是非常值得赞赏的。

长期投资下来，哪些基金应该“断舍离”？我们认为，主要有两类基金应该卖出：

・ 超出自己风险承受能力的基金；

・ 符合自己风险偏好但持有体验较差的基金；

一、超出自己风险承受能力的基金

这种情况较多会发生在一些投资经验较为欠缺的投资者身上。在刚开始接触基金的时候，较多投资者对风险并没有直观的认知，加上市场环境可能也较多宣传“基金投资收益如何如何”，投资者往往就会觉得自己持有时间足够长就可以忽略过程风险，从而盲目提高自己的风险承受能力，购买了超出自己风险承受能力的基金。

尽管拉长持有时间一般会增加获得正收益的概率，但过程中出现较大浮亏的时候，用“度日如年”来形容投资者的心情可能也不为过。超过自身承受能力的波动，往往会让投资者也忘记自己当初的投资期限和投资目标，在这种情绪冲击之下，谈长期投资就很困难了。

所以，其实不管在什么时候，超过自己风险承受能力的基金都应该“断舍离”。

二、符合自己风险偏好但持有体验较差的基金

这种情况一般更多发生在有一点投资经验，也投资了一段较长时间的投资者身上。关于“持有体验”，如何客观评价呢？比较常见的区间收益率、夏普比率等直观指标，我们还可以通过最大回撤修复天数、业绩分位稳定性这两个维度来评价：

1）最大回撤修复天数：过往投资者一般都只关注近3年或历史最大回撤，回撤幅度只是一个方面，用多长时间能修复这个最大回撤（或通俗称为“出坑”），更能直观衡量持有某只基金的感受。

2）业绩分位稳定性：一般来说，业绩展示的时候只会展示近1年、近3年等时间区间内业绩在同类型产品中的分位（比如排前1/4、前1/2等）。我们还可以抽取近1年（或近3年）的业绩数据，以3个月（或6个月）为期限滚动计算基金业绩处于同类型产品前1/2的概率，概率越高的，则表示该基金战胜同类产品的稳定性极高。

通过上述方法，我们就可以对手上持有的基金做出选择了。对于长期投资而言，相比在收益不好的时候去找到问题所在，定期对持仓基金做一个系统性检查会就会从容很多。

普益基金是华普集团（NASDAQ:HPH）旗下的独立第三方基金销售机构，坚持“长期为客户，为客户长期”的服务理念，携手财富顾问，助力投资者持续优化家庭资产配置，提升家庭财富的风险抵御能力，为投资者创造长期可持续的投资回报。

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基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行作出投资选择。基金销售服务由泛华普益基金销售有限公司提供。基金投顾服务由取得基金投资顾问的机构提供。

市场有风险，投资需谨慎。本文中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述做出保证。

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