汤臣倍健营收突破94亿大关，高分红预期提振市场信心

膳食营养补充剂龙头企业汤臣倍健(300146)发布了2023年年报，公司营业收入达到94.07亿元，同比增长19.66%，净利润同比增长26.01%，达到17.46亿元。尽管数据呈现出积极的增长态势，但公司董事长梁允超却表示“没有自喜的理由”，这种谨慎态度值得投资者关注。

营收与净利润双增长

汤臣倍健去年营收与净利润的增长显示出公司在市场中的竞争力。特别是在整个VDS市场向上的背景下，公司增速高于行业平均水平，市占率有所提升，这对投资者来说是一个积极的信号。

高分红预案

公司宣布的分红预案为每10股派发9元（含税），股息率超过5%，这对于追求现金回报的投资者而言是一个吸引人的亮点。

销售费用增长

汤臣倍健在抖音平台上的销售费用增长显著，这推动了市场推广费用的增加，对利润表现产生了影响。投资者需要关注公司未来在销售费用控制方面的表现。

营收增长预期放缓

公司对今年的营收增长预期为个位数，增速可能仅为去年的一半。这一预期表明公司可能面临市场增长放缓的挑战，投资者应密切关注其业务发展动向。

渠道结构变化

随着线上渠道的增长，汤臣倍健的销售费用也随之增加。线上渠道收入占比已超过40%，这一渠道变革对公司的利润和销售策略都产生了重要影响。

商誉及无形资产风险

报告期末，汤臣倍健的商誉及无形资产账面价值较高，若未来相关品牌业务推广不达预期，可能面临减值风险，这将对公司的财务状况产生不利影响。

研发投入有待加强

公司的研发投入虽然有所增加，但占营业收入比例略有下降，这表明在产品创新和技术研发方面还有提升空间。

股权激励考核目标上修

汤臣倍健上修了2024年的股权激励考核目标，预示着公司对未来业绩的积极预期。根据修正后的方案，今年营收目标不低于101.64亿元，有望首次突破百亿大关。

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