“银行理财卷基金”：产品累计净值低于1.00元时不收取固定管理费

　　21世纪经济报道 记者李愿 北京报道

　　21世纪经济报道记者注意到，近日招商银行APP理财产品专区一款“招卓价值精选”理财产品正在“首发热销”中。产品说明书显示，当该产品当日累计净值低于1.00元（不含）时，管理人将从下一自然日起暂停收取固定投资费，直至该产品累计净值高于1.00元（含）后，管理人恢复收取理财计划固定投资管理费，固定投资管理费率为1.50%/年。

　　同时，该产品托管费率为0.08%/年，而一般股票型基金托管费率为0.25%/年。

　　在一位业内人士看来，此次招银理财的做法是“银行理财开卷基金”，“以前只听说过部分私募有（临时）净值低于1.00就不收管理费的消息，这也算是银行理财开始倒逼公募开始降管理费了。”

　　“前有传闻说公募基金要降交易佣金，后有银行开始卷公募管理费，无论如何，都是对产品持有人的利好。”上述业内人士表示。

　　据一位招银理财人士介绍，不止累计净值低于1.00元（不含）时就停止收取管理费，还有一个优惠是，当认购金额大于或者等于100万元时认购费只需1000元，“而公募的规则是一般是500万或1000万。”

　　“此举是对首发认购客户的负责态度。该产品投资经理的投资风格比较稳健，积小胜为大胜。该条款也是招银理财对投资经理的信心。”招银理财相关人士解释称。

　　招商银行APP上述产品销售页面显示，该产品拟任投资经理为张英，任职招银理财权益投资部，证券从业16年，以产业视角挖掘组合基本盘并以逆周期的方式进行投资，坚持“择优”+“低买”投资理念。作为审慎克制的价值型选手，不押注单一市场、不满仓All in、避开拥挤赛道，始终注重底线思维。

　　21世纪经济报道记者注意到，在上述产品推出前，招银理财就对张英进行了全方位的推介。在一次对话中，张英表示，在她现在整个投资里面，其实她的框架就叫“择优+低买”，不把“低买”放在第一个位置，而是把“择优”这个事情放在第一位置。

　　“从理财子的角度，我们毕竟是一个理财产品，即便是R5纯权益，80%权益下限，它还是一个理财产品，客户买我们理财产品，天然就觉得首先我们要做到相对比较安全。其次，虽然你风险等级高，但客户其实还是隐含着我要炒基金我可能就不来买理财产品了，我买理财还是求相对的稳，从这些角度来看的话，当然这也是因为我性格匹配，所以从做产品的角度，我会更希望去匹配这样一种客户的预期。”张英介绍称。

　　上述产品说明书显示，“招卓价值精选”理财产品风险等级为PR5（高风险），产品资金的80%-95%投资与权益资产，其余资金主要投资于固定收益资产，发行规模下限为200万元，规模上限为15亿元，投资者首次单笔最低限额为100元。

　　招银理财于2019年11月成立，定位于招商银行集团大财富管理体系下资管板块中的全能型资管机构。目前，招商银行为招银理财主要股东，持股90%，国际知名的摩根资产管理JPMorgan Asset Management持股10%。

　　招银理财发布的理财业务情况报告显示，截至2022年末，该公司存续产品余额为26673.10亿元，其中权益类产品23只，存续金额为61.08亿元，占比为0.23%。

　　（作者：李愿