一季度毛利率仅有1.7% 小鹏汽车称“短期现象”

　　作者： 魏文

　　[ 财报显示，2023年第一季度，小鹏汽车实现营业收入40.3亿元，同比下降45.9%，环比下降21.5%；净亏损为23.4亿元，同比增加37.6%，环比收窄1%。 ]

　　[ 今年第一季度开始，小鹏汽车销量逐步回暖，前4个月月交付量分别为5218辆、6010辆、7002辆和7079辆，但和2022年巅峰时期1.5万辆以上的月交付量仍有差距。 ]

　　2023年第一季度，小鹏汽车（09868.HK/XPEV.US）营收和利润双双遭遇挑战。截至25日收盘，小鹏汽车（09868.HK）盘中跌9.26%，报31.350港元/股，总市值540.96亿港元。

　　财报显示，2023年第一季度，小鹏汽车实现营业收入40.3亿元，同比下降45.9%，环比下降21.5%；净亏损为23.4亿元，同比增加37.6%，环比收窄1%；销售、一般及行政开支为人民币13.9亿元，同比减少15.5%，环比减少21%。

　　截至2023年3月31日，现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为人民币341.2亿元。第一季度，小鹏汽车毛利率为1.7%，去年同期毛利率为12.2%。小鹏汽车表示，这是短期现象，一季度汽车市场打价格战，小鹏进行了“新春调价”，叠加新能源汽车补贴期结束的影响。

　　销量方面，小鹏汽车第一季度总交付量为1.8万辆，该公司给出的第二季度交付指引为2.1万~2.2万辆。小鹏汽车董事长、CEO何小鹏表示，今年2月起，小鹏每月订单水平环比大幅增长，新品P7i的订单表现超出预期，但由于供应链问题，P7i产能不能满足交付需求，6月开始，小鹏汽车将和供应商大幅提升零部件产能，进而放大P7i的销量贡献。

　　从目前已发布财报的几家新势力车企来看，理想汽车已率先实现连续季度盈利；零跑和小鹏在2023年第一季度都遭遇了销量和营收下滑的问题。

　　从去年下半年开始，小鹏汽车开始内部架构体系的调整，并引发一系列人事变动。同时由于G9上市失败、特斯拉降价等内外部原因，小鹏汽车销量出现连续下滑。

　　今年第一季度开始，小鹏汽车销量逐步回暖，前4个月月交付量分别为5218辆、6010辆、7002辆和7079辆，但和2022年巅峰时期1.5万辆以上的月交付量仍有差距。

　　“于2023年第一季度我对公司的战略、组织和管理团队进行了果断的调整。我很有信心在接下来的几个季度打造产品销量、团队士气、客户满意度和品牌口碑的正循环。”何小鹏表示。

　　4月12日，小鹏汽车宣布阶段性的组织架构调整已完成。总裁王凤英已全面负责产品规划与销售服务体系，大幅提升了销售服务的能力和效率，并在品牌营销上进一步强化。在内部组织管理结构上，小鹏汽车贸易公司和UDS（用户发展服务中心）两个渠道团队完成合并；销售体系上，全国两大渠道的销售大区撤除，调整为小区制。何小鹏表示，小鹏营销和服务体系调整后，核心指标NPS（净推荐值）从年初开始持续提升，并在4月回到行业前列水平。

　　小鹏汽车称，未来将继续对渠道进行调整，对现有销售网络优胜劣汰，在提高一、二线城市销售网络的效率的同时，将在三、四线城市引入更多优秀的经销商合作伙伴。

　　产品方面，6月开始，小鹏汽车将交付全新产品G6，该车基于小鹏汽车新近发布的扶摇架构打造，并拥有800V电气架构、前后车身一体压铸、XNGP等先进技术。据悉，该架构可将研发周期缩短20%，架构部分的零部件通用化率最高可达80%，从而实现新车型研发费用和BOM成本的大幅下降。

　　对于该车的定价，小鹏汽车将采用规模优先的平衡定价法，考虑电池级碳酸锂成本波动和市场激烈竞争程度，小鹏汽车将为G6提供有竞争力的定价，且在相当长的时间里保持价格稳定。何小鹏在电话会上强调，G6的月销量达到P7销量的两倍是合格水平。

　　在内部架构调整完成以及新产品G6开始交付之后，何小鹏认为，小鹏汽车第三季度将迎来战略和组织调整后的第一个销量拐点。

　　“G6将于6月正式上市，7月开始大规模交付并且迅速爬坡，G6将带动小鹏汽车的总交付量在三季度同比和环比都取得远高于行业的高速增长。”财报电话会上，何小鹏表示，第四季度开始，小鹏汽车月交付量将达到2万辆的水平。尽管上半年销量不尽如人意，但小鹏汽车今年实现30%销量同比增长的目标并无变化。

　　除了被寄予厚望的G6外，今年第四季度，小鹏汽车还将发布旗下首款MPV车型，代号为X9。MPV市场此前为别克GL8独占鳌头，但借助新能源车攻势，中国品牌逐渐获得更大的市场份额，MPV能否成为小鹏汽车的增长点，值得关注。