遇到这行情，把基金经理都干沉默了

最近一些产品在合同中约定了不同行情下的股票仓位限制。由于2022年至2023年的行情相对较差，一些产品触发了较高的股票仓位底限。为了提高仓位，基金经理选择购买波动较小的银行股票，这些股票不太可能对仓位产生明显影响。然而，今年以来银行股表现强势，尤其是四大行表现更加强势。这不仅控制了波动，还带来了一定的收益。

一些基金经理从中受益，包括管理固收+基金和成长风格基金的基金经理。然而，基金规模的不同可能会限制基金经理的想法，特别是规模较大的基金。规模较小的产品可能更能还原基金经理的真实想法，因此可能表现更好。近来，一些管理规模较大的产品的基金经理表现出色，而规模较小的产品则表现疲软，这主要是因为大盘股相对强势。在行情不好的时候，基金的申购和赎回相对较少，基金规模相对稳定。

然而，随着专业投资者和基金投顾的发展，市场上的存量资金可能会更加活跃，尽管这部分资金的稳定性较弱，一年换手两次可能是正常的。这会导致一个奇观，即在市场底部，热门基金的规模变动也会很大。一些人可能会问，专业投资者不是眼光更长远吗？他们不是应该更稳定吗？然而，在现实中，情况可能并非如此。基金经理受到考核，基金投顾受到投资者的催促，他们也只是无奈地履行职责。基金经理和基金投顾都有一定的自主权，但相差不大。

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