财信证券保荐航天环宇IPO项目质量评级C级 发行市盈率高于行业均值87.68%

专题：券商IPO项目执业质量评级

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　　（一）公司基本情况

　　全称：湖南航天环宇通信科技股份有限公司                             

　　简称：航天环宇                                        

　　代码：688523.SH                 

　　IPO申报日期：2022年6月22日               

　　上市日期：2023年6月2日            

　　上市板块：科创板              

　　所属行业：铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 （证监会行业2012年版）

　　IPO保荐机构：财信证券     

　　保荐代表人：肖维平，徐行刚              

　　IPO承销商：财信证券股份有限公司，中信证券股份有限公司          

　　IPO律师：湖南启元律师事务所              

　　IPO审计机构：天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）          

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　发行人被要求梳理“业务与技术”章节，客观准确描述发行人业务实质与市场地位，删减通用行业政策与冗余信息，突出重大性、针对性以及与公司业务相关性；被要求全面梳理“重大事项提示”、“风险因素”各项内容，突出重大性，增强针对性，强化风险导向；被要求以简明扼要的语言揭示发行人及其所处行业特有风险；根据首轮问询回复，自采原材料的毛利率高于客供原材料的毛利率，远高于客户指定供应商的毛利率，主要原因系不同模式下产品结构不同，但未说明具体情况。  

　　（2）监管处罚情况：不扣分

　　报告期内，发行人及其子公司共受到1项行政处罚。                               

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期

　　2023年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为487.83天，航天环宇的上市周期是345天，低于整体均值。

　　（5）是否多次申报：不属于，不扣分

　　（6）发行费用及发行费用率

　　航天环宇承销保荐佣金率为4.85%，承销及保荐费用为4336.71万元，低于整体平均数6.35%，与保荐人财信证券2023年度IPO承销项目平均佣金率4.85%持平。

　　（7）上市首日表现

　　上市首日股价涨幅55.49%。      

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月股价较发行价格上涨29.92%。

　　（9）发行市盈率

　　航天环宇的发行市盈率为77.72倍，行业均数41.41倍，公司高于行业均值87.68%。

　　（10）实际募资比例

　　预计募资5.71亿元，实际募资8.94亿元，超募比例56.63%。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2023年，公司营业收入较上一年度同比增长19.3%，营业利润较上一年度同比增长12.5%， 归母净利润较上一年度同比增长10.38%，扣非归母净利润较上一年度同比降低11.29%。

　　（12）弃购比例与包销比例

　　弃购率0.22%。

　　（三）总得分情况

　　航天环宇IPO项目总得分为76.5，分类C级。 影响航天环宇评分的负面因素是：公司信披质量有待提高，发行市盈率较高，上市后第一个会计年度公司扣非归母净利润下滑。这综合表明，虽然公司短期内业绩表现较好，但信披质量有待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。