博时市场点评3月15日：A股呈“V型”走势，有色板块领涨

　　?每日观点

　　? 今日A股震荡上行，市场成交额未过万亿，北向资金大幅净流入超百亿元，有色板块大涨3.44%。2月降准落地、并且央行超预期下调5年期以上LPR报价，当前银行体系流动性整体较充裕，今日央行平价缩量续作MLF，基本符合市场预期。2月70城房价指数出炉，当前地产行业整体依旧偏低迷，并未出现明显改善，市场对其后续表现仍有所顾虑。当前各地陆续放松地产调控政策，或有望进一步刺激潜在购房需求的释放。美国2月CPI和PPI同比均超预期上行，通胀压力依然存在，市场开始修正此前对美联储的降息预期，10年期美债收益率大幅上行、逼近年内高点。当前仍处于美联储开启降息前的窗口期，在国内经济延续修复态势的情况下，A股中长期向好的基础仍在，短期将呈现震荡走势，以结构性机会为主，可适当关注受益政策支持的行业板块的机会，如汽车。

　　?消息面

　　?今日，央行进行3870亿元1年期MLF操作，中标利率为2.50%，与此前持平；由于今日有4810亿元1年期MLF到期，因而央行本月通过MLF净回笼940亿元。

　　简评：3月央行缩量续作MLF，是2022年11月以来首次，主要是因为2月降准落地后，释放长期资金1万亿元，当前银行体系流动性较为充裕，商业银行对MLF续作的需求不高。并且2月5年期以上LPR报价超预期下调，还处于政策效果显现期，故本月MLF利率维持不变。当前货币政策稳健偏宽松的基调没有改变，未来我国货币政策还有进一步宽松的空间。

　　?国家统计局数据显示，70个大中城市中，2月份，新房环比上涨的城市只有8个，比1月减少了3个，新房下跌城市数再次扩大；二手房销售价格环比上涨的城市有2个，和上月持平。2月份，各线城市商品住宅销售价格环比降幅总体继续收窄、同比继续下降。

　　简评：2月，受春节假期影响，房地产市场交易偏冷清，房价依旧在底部徘徊。此前四个一线城市陆续调整优化限购政策，昨日杭州二手房全面取消限购，这些都有助于刺激潜在购房需求的释放，随着政策效果的逐步显现，后续地产行业的修复程度或将有所改善。

　　?当地时间3月14日，美国劳工部发布的数据显示，2月美国PPI同比增长1.6%，是2023年9月以来最大涨幅；2月美国PPI环比上涨0.6%，涨幅较1月扩大0.3个百分点。剔除食品、能源和贸易服务价格后，核心PPI环比增长0.4%，同比增长2%。

　　简评：美国2月PPI超预期上行，主要原因是燃料和食品价格上涨。结合此前发布的2月CPI数据，美国通胀依然具有粘性。就业方面，美国2月失业保险申请人数和持续申请失业救济人数均低于预期，显示劳动力市场依然强劲。在此情形下，市场对美联储年中降息的预期有所降温，10年期美债收益率创下了2月中旬以来的最大单日涨幅，美股三大指数则集体收跌。

　　?市场复盘

　　?3月15日，A股三大指数震荡上行。截至收盘，上证指数报3054.64点，上涨0.54%；深证成指报9612.75点，上涨0.60%；创业板指报1884.09点，微涨0.06%；科创100报906.21点，上涨1.04%。申万一级行业中，大部分行业上涨、较小部分行业下跌；其中，有色金属、环保、通信涨幅靠前，分别上涨3.44%、2.18%、2.06%；煤炭、家用电器、电力设备跌幅靠前，分别下跌1.15%、0.52%、0.27%。4392只个股上涨，860只个股下跌。

　　?资金追踪

　　?市场成交额为9538.55亿元，较前一交易日继续萎缩。北向资金今日大幅净流入103.19亿元，其中沪市净流入67.85亿元，深市净流入35.34亿元。