AI今天这么强 为什么百亿成交的工业富联 尾盘大跳水？

　　3月13日，市场全天震荡调整，三大指数均小幅调整。截至收盘，沪指跌0.4%，深成指跌0.27%，创业板指跌0.57%。

　　板块方面，Sora概念、传媒、手机游戏、英伟达概念等板块涨幅居前，房地产、猪肉、农产品、证券等板块跌幅居前。

　　总体上个股跌多涨少，全市场超2900只个股下跌。沪深两市今日成交额10548亿，较上个交易日缩量906亿。

　　北向资金全天净买入15.67亿，其中沪股通净买入6.49亿元，深股通净买入9.18亿元。

　　前两天，一位百亿私募人士在和《每日经济新闻》记者交流时提到：“（熊市结束了）结构性牛市开启的条件已比较充分。”

　　基于这种判断，该人士表示，其仓位已从中性水平提升到偏进攻的水平。

　　“结构性牛市”的说法，相信大家近期听得不少。

　　作为一个偏正结构的短语，它主要提示两层意思：

　　1．行情是走牛的，趋势是向上的；

　　2．但这个牛不是“疯牛”，不是“普涨牛”，而是有先涨后涨之分，多涨少涨之别。

　　这样的行情下，牛的气息不一定强烈，反倒“结构性”能带来很深刻的持股体验——节奏踩对了，可以连续赚；踩错了，也可能眼睁睁看着别人赚。

　　回过头看，这波从2月5日开始的触底反弹行情，经过20多个交易日的演绎，就有很明显的“结构性牛市”特征。

　　以笔者长期关注的一些主要指数为例，观察它们在以上三个时间段的表现，可大致描述为：

　　一开始大家都反弹得很猛，但小微盘股偏弱（中证2000明显落后）；

　　到了中期，此前涨得多的开始放缓，中小盘股接棒领涨，红利指数最先回调；

　　3月以来，大家的涨速都在收窄，但整体仍是小盘股优于大盘股。此外北证50回调明显。

　　此外，深证成指在三个阶段涨幅都很靠前，与创业板指相得益彰。

　　指数的表现，也蕴含了板块之间的轮动。举个例子：

　　今天AI方向领涨，对应的行业指数——传媒，日K线是这样↓

　　昨天领涨的白酒，日K线是这样↓

　　周一领涨的新能源赛道，其中BC电池的日K线是这样↓

　　可以看到，2月5日以来涨幅在三者中最大的传媒，自2月27日起盘整多日后，今天才终于继续突破。

　　白酒则从2月21日起开始调整，本周二才结束，说明资金的做多热情弱于传媒。

　　此外，白酒、新能源在节奏上大致相差一天，目前BC电池已连续2日调整。

　　但拉长时间来看，三个板块的趋势目前都还算健康。

　　所以，站在各大指数纷纷收阴的今天，如果你相信这波行情还未结束，策略上应该继续坚持8个字：把握主线、适时切换。

　　直到趋势真正走坏前，都可以积极尝试——当然，还是要在自己能承受的风险下。

　　说了这么多，我们再回过头看今天的盘面。

　　板块方面，AI显然是日内最强。

　　有市场消息称，“OpenAI的GPT-4.5Turbo似乎已被泄露”有关。Sora概念涨势最猛，云游戏、短剧游戏、虚拟数字人、多模态AI等板块也纷纷领涨。此外，Pika日前宣布推出一项新功能，允许用户为其视频内容生成配套音效。

　　首创证券表示，当前AIGC行业进展，极大提升其产业生产力价值，有望赋能以图片、视频为代表的多模态内容生产，加速内容制作端生产效率升级，叠加国内政策和应用端均有所进展，不断释放积极信号。看好三主线：一是优质IP储备公司在AIGC技术加持下加速转化；二是优质内容公司在AI技术驱动下提升生产效率；三是头部互联网公司大模型能力提升加强平台效应。

　　但有两个疑问：

　　一是，全天大部分时间，主要股指都在水下震荡，为什么午后在13点到14点之间一度全线翻红？

　　消息面上，转融通将由“T+0”变成“T+1”的消息，对情绪面构成一定利好。

　　据报道，部分券商已收到中证金融通知，将于3月16日（周六）进行暂停转融通借入证券实时可用业务通关测试。

　　证监会于今年1月28日表示，为贯彻“以投资者为本”的监管理念，加强对限售股出借的监管，证监会经充分论证评估，进一步优化了融券机制：一是全面暂停限售股出借，自1月29日起实施；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。因涉及系统调整等因素，自3月18日（下周一）起实施。

　　而从贡献度来看，以沪指为例，早上10：30至下午13：39，拉升主力是“中字头”和AI核心个股。

　　而13：39到14：40，拉低指数的同样是它们，但中字头的“跳水”力度普遍弱于此前拉升时。

　　第二个疑问是，AI今天情绪这么好，为何全天成交额超126亿元居市场首位的工业富联，创出新高后尾盘却大幅跳水了？

　　受其影响，大幅走低的AI分支是液冷服务器，其他分支则回落不大。

　　虽不能说百分百准确，但近期个股成交额破百亿，对后续走势并不算特别积极的信号，至少需要整理筹码了。

　　比如本周一、周二连续破百亿的宁德时代，今天缩量收阴。

　　此前差一点连续三天破百亿的中科曙光，目前总体仍在盘整。