金属加工机床行业崛起：2023年出口上涨1.2%，2024年内外需正向双击

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机床刀具行业2023年回顾：稳健增长，外需强劲

2023年国内机床行业需求总体偏弱，但出口市场表现强劲，金属加工机床产量同比上涨1.2%，消费额下降6%。尤其是4月至10月，机床产量保持稳定，而在11月至12月产量有所提高。

头部企业盈利与股价表现分析

头部企业的盈利能力和股价表现与行业整体趋势高度相关。在行业景气上行期，头部企业能实现业绩与估值的双增长。即使在下行期，这些公司的业绩依然保持稳定，估值处于较低水平。此外，头部公司具备产品和产能扩张优势，有望在复苏阶段取得超越同行业的业绩。

2024年展望：内外需正向双击，高端化趋势持续

2024年预计将迎来PPI和库存的同步上升，内外需同步改善。工业产成品库存增速已连续回落7个季度，预示着筑底完成。新兴制造业和传统制造业的复苏将成为内需增长的主要动力。外需方面，中国金属加工机床出口额持续创新高，海外市场空间广阔。高端机床和刀具的国产化率和性能不断提升，政策支持和大规模设备更新将推动行业发展。

投资建议

在机床领域，建议关注需求变化及新领域应用，推荐海天精工(601882)、纽威数控等公司，并关注华辰装备等。刀具领域方面，由于其消费与机床行业需求高度相关，随着行业的复苏，推荐华锐精密、欧科亿等公司。

风险提示

需警惕宏观经济下行风险、国内需求不及预期以及进口部件供应链的潜在风险。

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