大行评级｜瑞银：上调中国财险目标价至13港元 评级“买入”

来源：格隆汇

瑞银发表报告表示，基于对监管环境乐观，以及利率下行周期下，投资价值上升，上调中国财险目标价22%，由10.6港元上调至13港元，此相当于预测今年市账率1.06倍，评级为“买入”。该行料，财险去年全年保费收入按年增长6.3%，但去年第4季度增速放缓至1.7%，主要是因为公司主动削减了高风险的非汽车保险业务，以提高承保盈利能力。

瑞银预计，2024财年整体保费增长有6%，当中汽车保险业务将继续实现5%的保费增长，而非汽车保险业务将从过去的双位数增长放缓至7.3%。综合成本率(CoR)方面，瑞银预计财险2023财年将达到98.2%，汽车保险和非汽车保险的CoR分别为97.1%和99.7%。同时，又预计非汽车保险部门将是五年来首次实现承保盈利。至于派息方面，瑞银预计中国财险每股派息将略有增长，达到0.49元，意味着有约5%的股息率。