闪电快讯 | 小鹏汽车Q1整车毛利下降 何小鹏称下半年将进入正循环

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　　在自身变革期遭遇行业价格战，这让小鹏汽车很受伤。

　　5月25日晚间，小鹏汽车披露最新财务报告。数据显示，2023年Q1，小鹏汽车总营收为40.3亿元，低于Factset分析师预期的43亿元，同比下滑幅度达到46%，与此同时，小鹏汽车的净亏损达到23.4亿元。

　　对此，小鹏汽车CEO何小鹏表示，当前，小鹏汽车的关键词是变革，围绕变革二字，内部版进行了大量组织架构调整。伴随这次调整，与小鹏汽车从0到1的高管已经完成了使命，更多年富力强的同学们开始顶上，但何小鹏也强调，从一个逆循环到一个正循环的转变，还需要一段时间。

　　从这份不及格的成绩单来看，短期内，小鹏汽车最突出的问题还是销量。2023年Q1，小鹏汽车的交付量为18230辆，同比减少47%，环比减少18%，受此影响，小鹏整车收入也同比下降50%至35.1亿元，按此计算，2023年Q1，小鹏汽车的单车收入为19.3万元，同比减少了1万元左右。

　　不过，在车圈价格战的背景下，让利保规模的做法很普遍。作为全球新势力的领头羊，2023年Q1，特斯拉的单车收入环比下降了3.1万元，同比下降幅度在3.6万元左右，但特斯拉的优势在于拥有体系化的成本与效率作支撑，今年Q1，特斯拉的毛利率明显下降，但仍能维持在19.3%。

　　从去年Q3开始，小鹏汽车管理在业绩会上也屡屡提及降本问题，但限于自身的体量，降本的关键很大程度上都依赖于上游电池的走向。对此，小鹏汽车财务副总裁吕学庆在此次业绩会上表示，今年Q1，上游电池成本虽有明显下降但并不稳定，对于整车降本的贡献度大约在3%、4%左右。

　　数据显示，2023年Q1，小鹏的总体毛利率同比下降10.5个百分点至1.7%，整体退回到了2020年的水准，其中，整车毛利率更跌至-2.5%，但管理层预计，今年下半年，小鹏的毛利率将随着产品结构、电池成本的改善而回升。

　　“3月上市的新品P7i的表现超出了我们的预期”，何小鹏在业绩会上表示，相比于原有产品，P7i的SKU更精简，上市节奏更紧凑，市场需求表现强劲。何小鹏表示，从6月开始，内部将与供应商一起扩充P7i的产能。此外，小鹏依托SEPA2.0扶摇技术架构打造的新车型G6也将在6月上市，并且G6也吸取了P7i的教训，从SOP到最终交付足足留出了2个月的准备期，当前，G6的一体化压铸成品率已经达到预期，预计7月将可以迅速上量。

　　“我觉得G6的销量达到P7两倍以上才是比较合格的”，何小鹏表示，在如此激烈的市场环境下，小鹏汽车会坚持规模优先的平衡定价法，并会充分考虑上游电池成本的变化。从G6开始，小鹏的平台化效应也将逐步显现，未来的新车研发周期将缩短20%，零部件通用化率最高将可达80%。

　　从今年下半年到开始，何小鹏表示，内部将推行更大力度的降本措施，争取在明年底前实现25%的降本目标。当前，最大不确定性或许就是电池成本。对于近期碳酸锂的价格反弹，何小鹏指出，短期内很难看清电池成本的具体变化，但从中长期来看，碳酸锂的价格保持在20万以下比较合理。

　　“我们还是会聚焦在20万-30万的市场区间，并在20万以下和30万以上区间做少量布局”，根据何小鹏介绍，今年Q4，小鹏汽车还推出新款电动MPV，内部命名为小鹏X9。他预计，随着P7i与G6逐渐步入正轨，小鹏汽车的交付量将在Q3迎来拐点，而今年Q4，小鹏单月交付量将超过2万辆。

　　此外，何小鹏还透露，当前，智能化技术也已经开始为小鹏汽车贡献力量，今年4月份，在推送了城市NGP的3个城市中，选择P7i和G9 Max版本的占比已经超过50%。6月份，小鹏汽车将正式推送高速NGP 2.0，新版将实现接近L4的智驾水准，预计高速场景每千公里接管次数将低于 1 次。

　　“2023年将是我们智能化技术的拐点和用户大规模普及的起点”，何小鹏表示，今年Q3末，小鹏将在全国上千座无图城市陆续开放XNGP，并在后续每个季度实现一次OTA升级。此外，小鹏汽车也将继续降低技术成本，按照规划，明年前底前，小鹏的自动驾驶BOM成本将下降50%左右。

　　对此，何小鹏还表示，当前，可能有部分厂商在高精地图覆盖的小范围城市场景内做得不错，但业内还没有哪家公司在无图场景下能够做到小鹏的整体水准。按照过往经验，从一个城市的灰度测试到正式落地可能需要12个月至18个月，他认为，小鹏汽车在智能驾驶的量产方面领先同行一年。

　　按照何小鹏的说法，当前，整个电动车市场已经进入淘汰赛，而去年的危机也促使小鹏提前思考，如何打赢这场淘汰赛。随着组织变革尘埃落定，小鹏已经完成了渠道的扁平化管理，并建立了反应更敏捷的中台，下一步，小鹏汽车将对销售网络进行调整，并在三、四线城市引入更多经销商。

　　“今年Q3，小鹏的渠道会有挺大的变化”，本次业绩会上，何小鹏也对主导渠道变革的王凤英给予了充分肯定，称后者在入职的4个月内做了非常的事情，比如将汽贸与销售整合、将中台功能前置、将多条业务线的服务归拢等，“过去3个月，我们的NPS（净推荐值）每个月都有明显上升。”

　　近期，随着小鹏汽车开始大规模转向4S店，外界也有声音认为，小鹏后续可能会逐步放弃直营模式。对此，何小鹏表示仍会坚持自营与授权的融合模式，但随着时间推移，自营比例会逐渐降低。